Conditiile succesului uniunii economice monetare

Conditiile succesului uniunii economice monetare

Conditia centrala pe care se bazeaza utilitatea unei monede este stabilitatea sa, astfel incit puterea de cumparare exprimata in moneda sa nu fie deformata. Forta sa consta in universalitate. Cu cit o moneda e mai utilizata, cu atit ea este mai puternica si mai stabila, permitind astfel sa sustina cresterea economica. Este logic faptul ca Europa, devenind un organism din ce in ce mai integru, a propus lansarea unei monede unice in cadrul UEM.

De altfel, uniunea economica are o motivatie economica atunci cind este suficient de mare. Dar, atentie: baza succesului unei uniuni monetare este stabilitatea, de aceea tarile participante au fost selectate cu grija, conform unor criterii riguroase. In aceasta situatie problema de baza era: gasirea dimensiunii optime. Desi tratatul de la Maastricht prevedea posibilitatea unor neglijari, acestea au fost facute cu grija. In acest mod s-a hotarit ca tarile care corespund cerintelor si doresc sa adere, sa intre in UEM din primul val (cele 11 tari membre ale UEM la momentul lansarii euro), iar celelalte sa fie cointeresate in aderarea din al doilea val, avind un interval de timp pentru a-si ameliora politica monetara (de exemplu, Grecia, inclusa in UEM din ianuarie 2001), fapt ce poate genera echilibru si stabilitate suplimentara in Uniunea Europeana. O exceptie in acest sens a fost Italia, care nu satisfacea intocmai toate cerintele Tratatului de la Maastricht, dar a fost inclusa in UEM din start datorita cifrelor apropiate de cele cerute, unei inflatii conforme cerintelor tratatului, precum si a unui efort considerabil depus in vederea ameliorarii rezultatelor. In cazul Greciei au fost respectate toate criteriile tratatului, deoarece in 1998, anul premergator lansarii, situatia economica din aceasta tara era mult prea diferita de cea ceruta. Suedia, Danemarca si Marea Britanie au preferat sa mai astepte, astfel refuzind sa confere UEM o dimensiune mai mare asociata si de stabilitate, caci aceste state erau eligibile din start. Refuzul lor a insemnat un vot de neincredere in succesul UEM.

In prezent, odata ce euro a devenit recent si o moneda tangibila, nu mai putem vorbi despre esuarea UEM. Totusi, exista opinii conform carora aceasta uniune nu este foarte viabila. Dar ce se va intimpla oare in cazul in care proiectul UEM inregistreaza un esec total? Ce situatie s-ar produce atunci in Europa? Pentru piata europeana acest fapt ar insemna intoarcerea la niste politici protectioniste, fapt ce ar frina dezvoltarea Europei. In caz de esec, va fi nevoie de o moneda de refugiu, si care sa fie ea daca nu dolarul? Ca urmare, dolarul s-ar intari si mai mult. Pentru a evita aceste consecinte, la baza UEM s-a pus conceptul stabilitatii. Intarirea treptata, pe etape, a UEM va permite controlarea situatiei, in special cu ajutorul BCE si a politicii economice si monetare unice.

Formarea acestui organism economic va fi insotita de anumite cheltuieli si chiar de pierderi initiale, dar, cu toate acestea, trebuie sa tinem cont de faptul ca UEM este un proiect eficace pe termen lung, de aceea complicatiile initiale trebuie privite ca fenomene normale si nu ca un esec total. In conditiile existentei unei monede unice stabile, noua dimensiune a pietei va stimula investitiile, va spori oferta de munca, transparenta preturilor va avea ca rezultat intensificarea concurentei, deci si o crestere economica calitativa.

In ciuda multiplelor avantaje asociate lansarii euro, noua moneda europeana nu poate oferi solutia tuturor problemelor. Piata interioara europeana, desi comparabila, nu este la fel cu cea a SUA. Statele Unite au fost create in baza unor state cu aceeasi limba si cultura. Alta este situatia in Europa, unde exista tot atitea limbi oficiale de stat cite state; unde traditiile juridice, politice, religioase si culturale sint foarte variate. Europa ofera perspective diferite: piata europeana este comparabila dupa marime cu cea americana, dar este departe de a fi omogena. Companiile transnationale europene sint nevoite sa aplice politici de marketing diferentiate dupa tara de actiune, pentru a se adapta la fiecare din culturile nationale. In totalitate, crearea pietei unice europene nu va putea sa aiba efecte atit de puternice pe plan macroeconomic precum SUA, dar, totusi, ea va solutiona multe probleme din Europa.

Euro este un mijloc de a avansa ideea europeana. Punerea sa in aplicare depinde foarte mult de dorinta politica a statelor participante; dar, desi euro va avansa integrarea europeana, UE este foarte departe de momentul de construire a unei federatii de tipul SUA. Europenii, de altfel, nici nu doresc asa ceva.

Concluzionind, trebuie de subliniat ca, in scopul asigurarii succesului UEM, trebuie: influentata pozitiv opinia publica si asteptarile economice; respectate criteriile de convergenta; respectat optimul dimensional al UEM; respectate politicile economice si monetare unice care urmeaza a fi coordonate eficient; prezentata cetatenilor si persoanelor juridice informatia privind introducerea euro pentru a evita derutari si pierderi inutile; stimulata utilizarea euro cit mai rapid posibil; limitata perioada de tranzitie si coexistenta a euro si a monedelor nationale etc.

Consecintele pentru diverse grupuri de tari

Consecintele pentru tarile membre ale UEM

Inainte de a prezenta consecintele pentru tarile din UEM, trebuie de mentionat posibilele consecinte pentru tarile UE care nu au dorit sa adere la “zona euro”: Danemarca, Suedia si Marea Britanie. Se pare ca in citiva ani aceste tari vor avea de suportat consecintele aflarii in afara zonei si nu vor putea beneficia de avantajele crearii unei adevarate piete unice. In Danemarca se pregateste deja un referendum pe aceasta tema. In cazul in care populatia isi da acordul sa treaca la euro si sa fie in UEM, aceasta va determina si Suedia sa-si schimbe decizia. Situatia din Marea Britanie este mai dificila datorita conservatismului puternic. In plus, nedorinta statelor mentionate de a adera la UEM afecteaza si credibilitatea noii uniuni. Fiind eligibile din punct de vedere economic, aderarea acestor state ar permite consolidarea uniunii si marirea avantajelor pe termen mediu si lung.

Tarile membre ale UEM vor beneficia de avantaje diferite. Economiile mici deschise (Belgia, Luxembourg, Irlanda, Olanda) sau tarile cu piata financiara nesofisticata (Grecia, Portugalia, Spania) beneficiaza mai mult de eliminarile costurilor tranzactiilor decit Germania si Franta, ale caror monede sint mijloace de plata universal acceptate. Pentru tarile mici, economiile reprezinta 0.9% din PIB, in timp ce pentru Germania si Franta acestea vor reprezenta circa 0.1%–0.2% din PIB [15].

Cresterea economica

Controlul foarte strict al deficitului bugetar reprima cresterea economica, dar poate genera o crestere sigura si durabila. La fel ca si beneficiile monedei euro, UEM este un proiect eficace pe termen lung. Se pare ca in prezent BCE pune accentul pe stabilitatea euro in defavoarea cresterii economice. Dar sustinerea noii monede este necesara in vederea asigurarii unei cresteri economice durabile, aceasta permitind si micsorarea ratei somajului in UE.

In ceea ce tine de somaj, care este o problema majora in UE, se pare ca crearea UEM nu va reprezenta solutia unica. Conform estimarilor, in Franta, datorita ratei productivitatii, este necesara o crestere economica de cel putin 1,7% pentru a mentine acelasi nivel de angajare. Iar o crestere economica de 2,2%, desi semnificativa, va permite doar stabilizarea situatiei. Astfel, desi UEM va permite ameliorarea situatiei somajului, este nevoie de masuri suplimentare, asa ca reforma structurala si constringerea minima a intreprinderilor cu privire la remunerarea muncii. Politica cu privire la reducerea somajului in UEM urmeaza si ea a fi coordonata intre tari, fiind adusa la un numitor comun, urmind sa fie luat in considerare si specificul fiecarei tari.

Ratele dobinzii pe termen scurt si, in special, ale celor pe termen lung determina foarte mult ritmul dezvoltarii economice. BCE este responsabila pentru mentinerea ratei dobinzii la un nivel cit mai jos in vederea reducerii ratei inflatiei. Totusi, in vederea asigurarii cresterii economice, este foarte important ca rata dobinzii pe termen lung sa fie cit mai joasa. Insa formarea ei are loc conform legii cererii si ofertei pe pietele de capital care nu intotdeauna sint rationale, fapt ce ne demonstreaza inca o data ca la momentul crearii UEM, nu poti avea, intr-un termen scurt, si stabilitatea noii monede, si cresterea economica dorita. Alegerea facuta de noua UEM este in favoarea stabilitatii, aceasta venind sa asigure si dezvoltarea economica ulterioara.

Cresterea economica este favorizata mult de lansarea monedei unice. Avantajele vor fi conturate mult mai clar atunci cind se va incheia perioada de coexistenta a monedelor nationale cu euro. Totusi, eliminarea riscului valutar in UEM, reducerea timpului si costurilor platilor, simplificarea platilor interne si crearea unei piete financiare uniforme, dinamice si mult mai mari, insotite de o capacitate mai mare de negociere a valutei in care se face plata exporturilor – toate duc la crearea unor conditii foarte bune pentru o dezvoltare economica intensa.

Un alt moment tine de transparenta preturilor in tarile UEM, insotita de miscarea libera a tuturor factorilor de productie (in primul rind, a capitalului, dar si a fortei de munca etc.). Este evident faptul ca miscarea acestor factori va avea loc din ce in ce mai intens anume spre acele tari membre ale UEM care duc o politica fiscala si legislativa mai loiala. Aceasta va favoriza foarte mult cresterea concurentei din interiorul UEM, respectiv si a competitivitatii UEM pe plan international. Unificarea ulterioara a politicilor economice devine si mai necesara, permitind evitarea concentrarii factorilor de productie si a localizarii cresterii economice doar in anumite tari din UE. Concurenta mai dura dintre producatorii europeni este o noua provocare careia ei trebuie sa faca fata, dar aceasta va duce la bunastarea intregii uniuni. O alta consecinta este ca cresterea concurentei intre producatorii europeni va face si mai dificila patrunderea pe piata UE a produselor altor tari, cum ar fi si Republica Moldova care nu poate oferi produse foarte competitive. In conditiile in care diversificarea pietelor de desfacere pentru produsele si serviciile moldovenesti este o prioritate, se pare ca dezvoltarea mai intensa din cadrul UE va cere un efort si mai mare din partea noastra.

Din analiza factorilor dezvoltarii economice europene, ne convingem ca crearea UEM este in favoarea tarilor membre, fiind luate in considerare specificul situatiei si necesitatea schimbarilor in urmatoarele domenii: nivelul ratei somajului, cresterea economica, ponderea si folosirea mai activa a euro in economia mondiala, asigurarea unei pozitii mai puternice pe plan international; crearea UEM va permite statelor membre sa ridice nivelul de trai al populatiei prin accelerarea si intensificarea concurentei in cadrul UE, sa beneficieze de pe urma avantajelor monedei unice etc. – toate aceste schimbari fiind posibile datorita introducerii euro si crearii UEM. Primele insuccese ale euro nu trebuie privite ca niste piedici in calea realizarii scopurilor propuse. Uniunea Economica Monetara este o structura viabila care va inregistra rezultate bune deja pe termen mediu.

In acelasi timp, crearea UEM nu este solutia tuturor problemelor. UE nu poate fi comparata cu SUA in conditiile in care fragmentarea industriei si specificul national al fiecarei tari europene determina chiar si o politica de marketing diferentiata pentru fiecare tara. Desi piata interna va deveni mult mai uniforma si mai mare, ea nu poate fi la fel de uniforma ca cea americana si nu poate inregistra avantajele aferente unor asemenea caracteristici. Situatia va deveni si mai buna anume atunci cind UEM va reusi unificarea tuturor politicilor aplicate, a cadrului legislativ si, in special, atunci cind va fi realizata o uniune politica adevarata. Dar aceste obiective nu pot fi atinse intr-un termen scurt, ci doar intr-o perioada medie sau lunga de timp. Crearea UEM este un proces viabil si necesar, dar succesele nu pot deveni palpabile imediat.

O alta perspectiva a UEM este largirea ulterioara. Noile tari membre vor adera la Uniunea Europeana in 2004, avind in calitate de una dintre perspectivele ulterioare si aderarea la „zona euro”. Bineinteles ca aceasta nu se va intimpla foarte repede, noile tari membre trebuind sa asigure initial satisfacerea criteriilor Tratatului de la Maastricht, dar o „zona euro” mai mare va avea si avantaje mai mari. Pina atunci insa va continua situatia in care in cadrul UE va exista un nucleu de integrare economica mai avansata.

Influenta asupra echilibrului mondial

Lansarea initiala a ideii de a crea o uniune economica monetara si politica in UE a fost si este deseori perceputa de lumea intreaga drept dorinta de a face concurenta dominatiei americane si a dolarului. Ceea ce trebuie de mentionat, este ca subminarea pozitiei SUA si dezechilibrarea pietei monetare si financiare internationale contravine intereselor UE. La fel si SUA nu este interesata in esecul UEM. UE este un important exportator mondial si este interesata in colaborarea cu tari bine dezvoltate si cu o piata de desfacere stabila. UEM a fost creata exclusiv in vederea satisfacerii intereselor de asigurare a unor conditii favorabile pentru o dezvoltare economica suplimentara si continua, precum si din necesitatea UE de a-si fortifica pozitia sa pe arena mondiala.

“Europa poate inlocui SUA in calitate de prima putere economica mondiala. Uniunea monetara, desi constituie o etapa importanta, nu-i va putea oferi singura mijloacele necesare. Vechiul continent va trebui sa asigure o uniune politica comuna pentru a accelera reforma structurilor sale.” (Alain Lindsay, “Analyste du marche obligataire”, iunie 1999.)

O data cu introducerea monedei unice, apare intrebarea daca aceasta moneda va avea succes si ce pozitie va ocupa. Se pare ca lupta se va desfasura intre 3 monede: dolar–euro–yen. Se poate afirma ca dolarul este unica moneda adevarata de uz international. In ceea ce priveste moneda japoneza, aceasta a jucat mereu un rol important pe plan regional, dar nu si mondial, precum dolarul. Euro este inca la inceput de cale. Pentru a atinge cotele dolarului, el va trebui sa parcurga un drum destul de indelungat. Este necesar ca euro sa depaseasca pozitia sa de moneda regionala, sa fie recunoscuta pe plan mondial. Aceasta va depinde foarte mult de gradul sau de lichiditate si convertibilitate, de stabilitatea cursului sau de schimb. Sistemul European al Bancilor Centrale va trebui sa faca dovada capacitatii sale de a satisface nevoile de lichiditati nu numai in interiorul zonei euro, dar si in exteriorul ei.

Lansarea monedei euro este, conform opiniei tuturor economistilor, un eveniment monetar foarte important. Totusi, expertii au diferite opinii despre perspectivele si impactul euro.

Euro, moneda de rezerva internationala?

Astazi, 60% din rezervele de Stat sint constituite din dolari, pe cind SUA nu reprezinta decit 15% din comertul international. Repartitia rezervelor internationale, conform asteptarilor optimiste, ar trebui sa se reechilibreze in detrimentul dolarului si in favoarea euro. Astfel, China care detine rezervele de schimb cele mai importante din lume dupa Japonia, a anuntat ca ea va diversifica rezervele sale in favoarea monedei euro.

Spre noi avantaje sau spre mai putina stabilitate?

Adeptii UEM, din Europa si din alte parti, considera ca euro va favoriza intoarcerea progresiva la o mai mare stabilitate monetara internationala. Se pare ca toate tarile trebuie sa fie interesate in crearea unui sistem stabil multipolar. O teorie contrara sustine ca aparitia unei monede noi de statura mondiala ar putea sa duca la ajustari rapide de rezerve si la o concurenta intre monede, care ar antrena forte turbulente pe piata de schimb si ar putea aduce prejudicii bunei functionari a economiei mondiale. Nu este clar pentru ce motiv paritatea dolar/euro trebuie sa fie stabila pe termen lung. Dorinta unora de a vedea stabilitatea sistemului monetar international este fara indoiala inca un mit. Daca va avea loc totusi o instabilitate a pietelor de schimb si o devalorizare importanta a dolarului, o atare criza ar fi foarte costisitoare pentru industria europeana, exportator insemnat, dar si pentru tarile Europei de Est, puternic dependente de dolar.

De fapt, este important de inteles faptul ca introducerea monedei euro nu are ca scop major perturbarea pietei valutare internationale sau devalorizarea monedei, ci asigurarea cresterii economice europene, care ajunsese la o faza de stagnare. O stabilitate a dolarului paralela cu fortificarea euro ar fi si mai avantajoasa pentru UEM, care participa activ la exportul mondial.

In ceea ce priveste tarile din Europa Centrala si de Est, acestea vor avea de suferit de pe urma diferitelor consecinte datorate crearii UEM. Mult depinde de faptul cit de puternica este dependenta fata de dolar. De exemplu, Republica Moldova este foarte dependenta de evolutia dolarului si ar fi sensibila la o potentiala evolutie negativa a acestei monede. Desi Banca Nationala a Moldovei a diversificat rezervele valutare de Stat in favoarea euro, aceasta diversificare a fost insuficienta daca luam in considerare dorinta Moldovei de integrare in UE. O alta consecinta a crearii UEM este intensificarea concurentei in interiorul zonei, ceea ce va face si mai dificila patrunderea produselor noastre in zona UEM. In plus, se pare ca crearea UEM a determinat o aminare a largirii UE, ceea ce este nefavorabil pentru statele care sint deja in pragul aderarii, dar nu si pentru Republica Moldova, careia i se ofera un termen suplimentar pentru a chibzui si a-si exprima ferm dorinta de aderare la UE si a incepe toate pregatirile necesare.

Crearea si consolidarea UEM reprezinta prioritatea principala a Uniunii Europene. Noul proiect european absoarbe toate eforturile si resursele financiare necesare unui proces logistic atit de complicat. Si aceasta preocupare este absolut motivata: euro este foarte tinar si are nevoie de mult suport si promovare. Devalorizarea euro din primul an de existenta a avut un impact nefavorabil asupra credibilitatii uniunii, iar stabilitatea sa relativa din ultimii 2 ani necesita sustinere. In plus, se pare ca tarile membre nu au reusit sa inregistreze succese remarcabile in domeniul unificarii politicilor economice, precum si in vederea realizarii unei uniuni politice.

Atunci cind s-a luat decizia cu privire la startul UEM, s-a discutat mult despre dimensiunea optima. Desi accentul se punea pe stabilitate, iata ca si Grecia a fost acceptata in UEM in ciuda faptului ca indicatorii sai economici nu satisfaceau cerintele minime. Este un precedent care indica faptul ca situatia economica a unei tari, desi este foarte importanta, nu este argumentul major. Din motive politice nu s-a dorit excluderea Greciei fiind preferata includerea si sustinerea acestei tari. Daca facem o paralela intre crearea UEM si extinderea UE vedem ca si in cazul unei UE mari apare intrebarea ce tine de dimensiunea optima. Ce va fi preferat: dimensiunea sau stabilitatea?

Mai exista si o alta teorie cu privire la largirea UE. Se pare ca largirea UE nu va afecta dimensiunea optima si nici stabilitatea economica si politica a uniunii, deoarece noii membri ai UE vor fi oricum cu un pas in urma din punctul de vedere al formei de integrare regionala. Aceste tari vor fi la etapa crearii unei piete unice in curs de dezvoltare intre ele si restul UE, cea din urma reprezentind un nucleu mai dezvoltat si reprezentat de piata unica UEM. Deoarece este prematur de discutat despre integrarea viitorilor membri in “zona euro”, aceste tari se vor afla inca mult timp in urma celorlalte.