Home - qdidactic.com
Didactica si proiecte didacticeBani si dezvoltarea cariereiStiinta  si proiecte tehniceIstorie si biografiiSanatate si medicinaDezvoltare personala
referate baniLucreaza pentru ceea ce vei deveni, nu pentru ceea ce vei aduna - Elbert Hubbard





Afaceri Agricultura Comunicare Constructii Contabilitate Contracte
Economie Finante Management Marketing Transporturi




Economie


Qdidactic » bani & cariera » economie
Analiza trezoreriei nete



Analiza trezoreriei nete


ANALIZA TREZORERIEI NETE



In timp ce componentele NFR sunt legate de activitatea curenta si in special de activitatea de exploatare, cele ale trezoreriei sunt legate de operatiuni financiare pe termen scurt realizate de intreprindere.

Pe de o parte, intreprinderea se vede constransa sa caute mijloace de finantare pe termen scurt pe care le solicita bancilor si altor parteneri financiari. Este vorba de resurse pe termen scurt prezentand caracter financiar, sau mai simplu spus, resurse de trezorerie. Spre deosebire de resursele ciclice obtinute spontan in cadrul activitatii economice curente, resursele de trezorerie se obtin de la parteneri financiari specifici.

Pe de alta parte, cand intreprinderea are excedente monetare, pentru o perioada mai mica sau mai mare de timp, ea are posibilitatea sa efectueze plasamente financiare diverse, realizand astfel utilizari ale trezoreriei, mai mult sau mai putin diversificate. in timp ce resursele utilizate pentru imobilizari sau pentru active circulante sunt larg influentate de activitatea curenta si de exigente tehnice sau economice, aceste plasamente corespund utilizarilor de natura strict financiara.

Confruntarea intre utilizarile trezoreriei si resursele de trezorerie permite sa se caracterizeze situatia trezoreriei sau trezoreria neta.


T = UT - RT


Tinand cont de elementele sale de definire, trezoreria exprima pozitia globala pe care intreprinderea o are asupra operatiunilor sale financiare pe termen scurt.


1) T > 0  UT > RT


O trezorerie pozitiva semnifica faptul ca intreprinderea constituie plasamente financiare fata de partenerii financiari pentru o suma care o depaseste pe cea a resurselor pe termen scurt obtinute de la partenerii financiari. in acest caz, situatia exprima o trezorerie indestulatoare, pentru ca intreprinderea dispune de lichiditati abundente care sa-i permita sa ramburseze datoriile financiare pe termen scurt. Se poate vorbi de o reala autonomie financiara pe termen scurt.





2) T < 0 UT < RT


O trezorerie negativa semnifica, din contra, faptul ca intreprinderea e dependenta de resursele sale financiare pe termen scurt. Aceasta situatie de dependenta, sau de tensiune asupra trezoreriei, evidentiaza faptul ca lichiditatile sau quasilichiditatile sunt insuficiente pentru a permite rambursarea datoriilor pe termen scurt. Mentinerea resurselor de trezorerie apare ca o constrangere impusa intreprinderii si limiteaza autonomia sa financiara pe termen scurt. Dar, daca o situatie de trezorerie negativa (T < 0) exprima o certa dependenta financiara, ea nu trebuie sa fie interpretata imediat ca un simptom de insolvabilitate. Numeroase intreprinderi supravietuiesc si chiar prospera cu o asemenea situatie.


Formularea relatiei de trezorerie

Analizele care urmeaza permit de acum inainte a se identifica in bilant sase mari parti fundamentale ale acestuia.

Pe de alta parte, trei notiuni au fost definite datorita acestei prezentari:

FRN = CP - Al NFR = UC - RC T = UT - RT





Tabelul 7.2

Productia, costul  si pretul pe sortimente de produse

Specificatie

Productia


Pretul pe unitatea de produs

Costul pe unitatea de produs

An de baza

An curent

An de baza

An curent

An de baza

An curent

Produsul A







Produsul B







Activ = Pasiv <=> AI + UC + UT = CP + RC + RT

Ultima relatie se mai poate scrie:

UC+UT-RC-RT = CP-AI

Regrupand termenii avem:

(UC-RC) + (UT-RT) = CP-AI

Se pot formula urmatoarele trei relatii echivalente:

NFR+T = FRN <=> FRN-NFR-T = 0 <=> T = FRN-NFR


Ultima formula este cea mai des utilizata ca expresie a relatiei de trezorerie

Interpretarea relatiei de trezorerie poate fi facuta, atat din perspectiva statica, cat si din perspectiva analizei cronologice.

a) Interpretarea statica. Din perspectiva statica relatia trezoreriei pune pe primul plan problema finantarii NFR. Cu toate ca rezulta din comparatia intre elemente pe termen scurt ale bilantului, NFR constituie o nevoie de finantare reinnoita constant si deci permanenta. Aceasta nevoie trebuie sa fie acoperita prin mijloace de finantare de asemenea, permanente. FRN reprezinta capitaluri permanente susceptibile sa finanteze utilizari pe termen scurt si deci componente ale NFR.

Daca FRN permite sa se finanteze integralitatea NFR (FRN > NFR) spunem ca NFR se finanteaza integral din resurse stabile si intreprinderea poate sa evite orice dependenta fata de resursele de trezorerie. Daca FRN > NFR intreprinderea se gaseste intr-o situatie favorabila in ceea ce priveste solvabilitatea la scadente apropiate, resursele permanente fiind suficiente pentru a finanta in acelasi timp:

- imobilizarile; -NFR;

- o parte a utilizarilor de trezorerie.

Daca FRN nu permite sa se finanteze integralitatea NFR, (FRN < NFR ), intreprinderea se vede constransa sa faca apel la resurse de trezorerie pentru a finanta o parte a NFR. Dar NFR constituie o nevoie permanenta. Dependenta fata de resursele de trezorerie prezinta un caracter permanent. O asemenea situatie poate totusi fi viabila daca intre-prinderea beneficiaza de concursul partenerilor financiari.

b) Interpretarea relatiei de trezorerie din perspectiva cronologica. Recurgerea la relatia trezoreriei se dovedeste extrem de pretioasa de fiecare data cand se analizeaza evolutia unei intreprinderi pentru a se gasi transformarile care au afectat echilibrele sale financiare. Aceasta evolutie exercita adesea o influenta contrastanta asupra termenilor relatiei de trezorerie.








Contact |- ia legatura cu noi -|
Adauga document |- pune-ti documente online -|
Termeni & conditii de utilizare |- politica de cookies si de confidentialitate -|
Copyright © |- 2022 - Toate drepturile rezervate -|